20 hãng AI, chip lớn nhất thế giới mất hơn 1 nghìn tỷ USD vốn hóa trong tuần

Tổng thống Donald Trump và Thái tử kiêm Thủ tướng Mohammed bin Salman Al Saud của Ả Rập Xê Út đã có cuộc gặp với Elon Musk, Jensen Huang và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp khác tại Diễn đàn Đầu tư Mỹ-Ả Rập Xê Út, hôm thứ Tư, ngày 19/11/2025, tại Trung tâm Biểu diễn Nghệ thuật John F. Kennedy ở Washington, D.C. (Nguồn: Daniel Torok/ Nhà Trắng)

20 hãng AI và chip lớn nhất thế giới mất hơn 1 nghìn tỷ USD vốn hóa trong tuần này, khi lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến và chi phí vay vốn cho hạ tầng AI tăng mạnh.

Lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, chi phí vay vốn xây dựng hạ tầng AI leo thang và nỗi lo dư thừa công suất chip nhớ ngày càng lớn đã khiến làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ lan rộng trên toàn cầu. Con số hơn 1 nghìn tỷ USD này do truyền thông nước ngoài đưa ra trong những ngày gần đây.

Tại Mỹ, phần lớn cổ phiếu công nghệ đóng cửa trong sắc đỏ hôm thứ Năm (15/10), CNBC đưa tin. Nvidia mất 1,84%, AMD giảm 1,5%, Intel giảm khoảng 2,8%. Hãng máy chủ Dell lao dốc tới 6,8%.

Riêng Micron đi ngược xu hướng, tăng 1,87%, cho thấy giữa lúc thị trường chao đảo, dòng tiền vẫn được phân bổ theo những hướng khác nhau.

Thị trường châu Á giảm mạnh hơn. Cổ phiếu SK Hynix của Hàn Quốc mất hơn 10%, Samsung Electronics giảm 8,73%. Tại Nhật Bản, Advantest, hãng sản xuất thiết bị kiểm thử bán dẫn, giảm gần 14%. Tập đoàn SoftBank mất 7,9%, còn Tokyo Electron và Renesas Electronics lần lượt giảm 6,45% và 8%.

Cổ phiếu TSMC giảm 1,81% trong phiên 15/10. Các hãng chip và thiết bị bán dẫn châu Âu cũng chịu áp lực bán.

Chi phí vốn thành lực cản của ngành AI

Một trong những mối lo chính của thị trường là bài toán vốn. Trung tâm dữ liệu AI và hạ tầng đi kèm đòi hỏi nguồn vốn rất lớn. Nếu chi phí vay tiếp tục tăng, cả tốc độ mở rộng lẫn hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp đều có thể chịu tác động.

Broadcom và Intel mới đây đều cảnh báo việc huy động vốn có thể cản bước ngành AI. Giám đốc điều hành Broadcom Hock Tan (Trần Phúc Dương) cho rằng khả năng tiếp cận vốn có thể là thách thức lớn hơn đối với đà mở rộng của ngành, so với tình trạng thiếu chip hay thiếu điện.

Số liệu lạm phát cao hơn dự kiến cũng buộc thị trường đánh giá lại chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nỗi lo Fed tăng lãi suất vì thế lớn dần, tiếp tục bào mòn niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu công nghệ.

Các nhà phân tích lưu ý lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã vượt 5%. Khi chi phí vốn đi lên, thị trường càng chú ý xem các khoản đầu tư vào AI có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.

Nỗi lo chip nhớ dư cung

Ngoài áp lực vốn, nguồn cung chip nhớ là một mối lo khác. Nhu cầu AI đang thúc đẩy các nhà sản xuất mở rộng công suất, khiến giới đầu tư bắt đầu lo thị trường chip nhớ có thể rơi vào cảnh cung vượt cầu, sớm nhất là vào năm 2029.

Thị trường cũng chờ xem việc các hãng chip nhớ như ChangXin Memory (CXMT) của Trung Quốc mở rộng sản xuất có làm cạnh tranh trong ngành gay gắt hơn và thay đổi nguồn cung trong tương lai hay không.

Tuy nhiên, trả lời phỏng vấn gần đây, Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang (Hoàng Nhân Huân) cho biết Nvidia không cần đứng ra bảo lãnh vay vốn cho CoreWeave, một công ty điện toán đám mây mới nổi. Ông cũng chỉ ra chi phí vốn của CoreWeave đang giảm.

Truyền thông nước ngoài nhận định, dù nỗi lo về chi phí vay vốn tăng lên, nhu cầu năng lực tính toán AI vẫn là điểm tựa cho thị trường. Đợt điều chỉnh gần đây cũng có thể là dịp để nhà đầu tư đánh giá lại danh mục của mình.