Chủ tịch Fed: Kinh tế Mỹ vững mạnh hơn so với dự báo

Hôm thứ Ba (ngày 14/10), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – ông Jerome Powell cho biết, tính đến tháng Chín, thị trường lao động Mỹ vẫn trì trệ ở trạng thái “tuyển dụng thấp, sa thải ít”, nhưng kinh tế “ổn định hơn dự kiến”. Ông nhấn mạnh các nhà hoạch định chính sách sẽ áp dụng phương pháp “từng cuộc họp một” (meeting-by-meeting) để quyết định nhịp độ giảm lãi suất, nhằm cân bằng giữa sự yếu kém của thị trường lao động và lạm phát cao hơn mục tiêu.

Ông Powell cũng cho biết, nỗ lực lâu dài của ngân hàng trung ương trong việc giảm lượng tài sản nắm giữ, tức là chính sách thắt chặt định lượng (QT), có thể sắp kết thúc.

Phát biểu tại Hội nghị của Hiệp hội Kinh doanh Quốc gia Hoa Kỳ (NABE) ở Philadelphia, ông Powell thừa nhận Fed đang đối mặt với tình hình khó khăn, các quan chức Fed có ý kiến trái chiều: một phía lo ngại lạm phát vẫn cao và có thể tiếp tục tăng, phía còn lại lo rằng thị trường lao động có thể suy giảm thêm.

Ông Powell cho biết, một yếu tố phức tạp mới là dữ liệu hoạt động kinh tế gần đây mạnh hơn dự kiến, nhưng điều này vẫn chưa chuyển thành tăng trưởng việc làm mới. “Dữ liệu thị trường lao động và hoạt động tiêu dùng có một số mâu thuẫn—chúng ta thấy mức việc làm rất thấp, nhưng người dân vẫn tiếp tục tiêu dùng.”

Tăng trưởng kinh tế có thể mạnh hơn dự kiến

Các phân tích hiện tại được thực hiện khi dữ liệu chính thức chưa được công bố vì chính phủ đóng cửa, dữ liệu liên quan gần như bị thiếu hụt. Ông Powell cho biết ông tin rằng hội nghị dự kiến diễn ra vào ngày 28–29/10 sẽ có đủ thông tin, nhưng nếu chính phủ đóng cửa kéo dài, “chúng tôi sẽ bắt đầu thiếu dữ liệu, đặc biệt là dữ liệu tháng Mười”.

Tuy nhiên, ông cho rằng các nguồn dữ liệu công và tư nhân hiện tại là đủ để đưa ra quyết định chính sách. Chính quyền Trump mới đây thông báo với Cục Thống kê Lao động Mỹ rằng họ có thể sẽ công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Chín. Báo cáo này dự kiến phát hành ngày 24/10, trước phiên họp chính sách tiếp theo của Fed.

Ông nhận định, “triển vọng việc làm và lạm phát kể từ phiên họp tháng Chín bốn tuần trước không có gì thay đổi đáng kể.” Tại phiên đó, Fed đã hạ lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm. “Dữ liệu trước đóng cửa cho thấy tăng trưởng kinh tế có thể mạnh hơn một chút so với dự kiến.”

Tuy vậy, các nhà đầu tư vẫn nhất trí rằng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong hai tuần nữa.

Chuyên gia kinh tế trưởng Peter Cardillo của công ty chứng khoán Spartan Capital New York cho biết, “Ông Powell nói rằng nền tảng kinh tế vẫn vững chắc, nhưng đồng thời vẫn có những dấu hiệu yếu kém. Ông đang chuẩn bị cho một loạt các đợt giảm lãi suất, nhưng không nhất thiết thực hiện liên tiếp.” Ông nói, “Fed sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối tháng này, sau đó sẽ đánh giá lại.”

Không tồn tại con đường chính sách “không rủi ro”

Ông Powell chỉ ra rằng trong nội bộ Fed có “tranh luận lành mạnh”, thể hiện qua các dự báo gần đây, khoảng một nửa quan chức chính sách dự đoán Fed chỉ giảm lãi suất thêm một lần hoặc không giảm nữa trong năm nay, nửa còn lại cho rằng sẽ giảm hai lần hoặc nhiều hơn. Điều này cho thấy Fed vẫn cân nhắc giữa mục tiêu lạm phát 2% và bảo vệ thị trường lao động.

Powell nhấn mạnh, “Trong nỗ lực cân bằng giữa các mục tiêu việc làm và lạm phát, không tồn tại con đường chính sách không rủi ro.” Ông chỉ ra rằng các dự báo chính sách được Fed công bố mỗi ba tháng “cần được hiểu là một phạm vi kết quả tiềm năng, sẽ được điều chỉnh khi có thông tin mới và chính sách sẽ được xây dựng theo từng cuộc họp.”

Phần lớn bài phát biểu hôm thứ Ba của ông Powell tập trung thảo luận về chính sách bảng cân đối của Fed. Ngay cả khi không có báo cáo việc làm tháng Chín, ông cũng phân tích thị trường lao động từ nhiều nguồn dữ liệu công và tư.

Ông nhận định, “Dữ liệu hiện tại cho thấy số lượng sa thải và tuyển dụng vẫn rất thấp, cơ hội việc làm tiếp tục giảm.” Ông cho rằng lạm phát tăng một phần là do giá hàng hóa đi lên, “chủ yếu phản ánh tác động của thuế quan, chứ không phải áp lực lạm phát trên phạm vi rộng.”