Dữ liệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang trở lại đúng hướng dưới thời Tổng thống Trump

Sau một thời gian hoài nghi, dần dần giới truyền thông Mỹ bắt đầu ghi nhận những thành tựu kinh tế dưới thời Tổng thống Dolnald Trump.

“Nền kinh tế Hoa Kỳ đang lấy lại phong độ”  một tiêu đề của tờ Wall Street Journal đã đặt trong bài viết phản ánh người tiêu dùng chi tiêu trở lại sau thuế quan mùa xuân hạ nhiệt. WSJ vốn giữ quan điểm nghi hoặc, phản biện về các kế hoạch phát triển kinh tế của Tổng thống Trump.
Sau một thời gian hoài nghi, dần dần giới truyền thông Mỹ bắt đầu ghi nhận những thành tựu kinh tế dưới thời Tổng thống Dolnald Trump.

Lạm phát cơ bản đã vượt kỳ vọng 5 tháng liên tiếp

Kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức, lạm phát cơ bản chỉ ở mức 2,1% – mức chưa từng thấy kể từ chính quyền Trump đầu tiên với giá cả ở mức thấp và ổn định.

Giá cả cho người dân Mỹ bình thường tiếp tục giảm. Giá xe mới, xe cũ và vé máy bay đã giảm trong tháng trước, trong khi lạm phát nhà ở hàng năm giảm xuống mức thấp nhất trong gần 4 năm.

Giá xăng, dầu nhiên liệu, hàng hóa năng lượng, khách sạn, vé máy bay, phương tiện giao thông công cộng và rau quả tươi đều giảm so với cùng kỳ năm trước.

GIá bán buôn hoàn toàn ổn định, thấp hơn kỳ vọng của thị trường

Tờ Breitbart đưa tin, giá cả hàng hóa và dịch vụ mà các doanh nghiệp Mỹ phải trả vẫn ổn định vào tháng 6, bất chấp những dự đoán rằng thuế quan sẽ tạo ra áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ.

Cụ thể, Bộ Lao động cho biết chỉ số giá sản xuất (PPI) không thay đổi trong tháng 6 so với tháng trước. Các nhà kinh tế dự kiến chỉ số này sẽ tăng 0,2% sau khi tăng 0,3% trong tháng 5 và giảm 0,3% trong tháng 4.

So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 2,3%, tốc độ lạm phát chậm hơn đáng kể so với mức dự báo 2,5% và mức 2,6% được báo cáo vào tháng 5.

Chỉ số PPI (cầu cuối cùng) đo lường giá hàng hóa và dịch vụ mà các doanh nghiệp Mỹ phải trả. Chỉ số này bao gồm doanh số bán cho người tiêu dùng, hộ gia đình, doanh nghiệp và người mua nước ngoài, một phạm vi khách hàng rộng hơn so với phạm vi được đo lường bằng chỉ số giá tiêu dùng. Mặc dù đôi khi được gọi là chỉ số giá “bán buôn”, nhưng nó không phải là chỉ số giá bán buôn.

Giá hàng hóa tăng 0,3% vào tháng 6 nhưng mức tăng này bị bù đắp bởi mức giảm 0,1% trong lĩnh vực dịch vụ lớn hơn nhiều.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, cũng không thay đổi trong tháng. So với cùng kỳ năm ngoái, PPI cốt lõi tăng 2,6%, cho thấy lạm phát đã chậm lại đáng kể so với mức tăng 3,0% của tháng trước.

Chỉ số PPI được gọi là “siêu cốt lõi”, vốn cũng không bao gồm thước đo biên lợi nhuận kinh doanh được gọi là “dịch vụ thương mại”, cũng không thay đổi. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số này tăng 2,5%, giảm so với mức tăng 2,7% được ghi nhận vào tháng 5.

Giá hàng hóa cốt lõi tăng 0,3% trong tháng 6, dẫn đầu là chi phí tăng đối với thiết bị truyền thông, hàng hóa vốn sản xuất và các sản phẩm tiêu dùng bền vững như đồ điện tử và thiết bị gia dụng. Những mức tăng này phản ánh nhu cầu nội địa và đầu tư mạnh mẽ hơn là áp lực lạm phát trên diện rộng. Dữ liệu không đưa ra bằng chứng rõ ràng về sự chuyển dịch thuế quan, thay vào đó cho thấy sự thay đổi trong giá tương đối do động lực cung cầu của từng ngành.

Khảo sát PPI của Bộ Lao động cũng bao gồm dữ liệu về giá nhu cầu trung gian, phản ánh mức giá mà các doanh nghiệp nhận được từ việc bán hàng hóa và dịch vụ cho các doanh nghiệp khác, được sử dụng để sản xuất sản phẩm cho nhu cầu cuối cùng. Hàng hóa chế biến phục vụ nhu cầu trung gian tăng nhẹ 0,1% và hàng hóa chưa chế biến tăng mạnh 0,7%. Giá dịch vụ trung gian giảm 0,1%.

Sản lượng công nghiệp tăng cao hơn dự kiến

Sản lượng sản xuất đã tăng 1,8% trong năm tháng đầu nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump, so với mức giảm -0,7% trong năm tháng cuối trước khi Tổng thống Trump nhậm chức.

Cục Dự trữ Liên bang cho biết sản lượng công nghiệp tăng 0,3% trong tháng 6, vượt kỳ vọng 0,1% của các nhà kinh tế. Đáng chú ý, sản lượng tiện ích tăng 2,8%, sản lượng sản xuất tăng nhẹ 0,1%.

Công suất sử dụng trong lĩnh vực công nghiệp đã tăng lên 77,6% vào tháng 6 so với mức 77,5% đã được điều chỉnh tăng vào tháng 5.

Tỷ lệ sử dụng công suất trong lĩnh vực tiện ích tăng lên 70,1% và tỷ lệ sử dụng công suất trong lĩnh vực sản xuất tăng lên 76,9%, trong khi tỷ lệ sử dụng công suất trong lĩnh vực khai thác giảm xuống 90,6%.

Thuế hải quan tăng gấp 4 lần, trở thành nguồn thu ngân sách đáng kể

Doanh thu từ thuế quan và hải quan đã đạt tổng cộng 120 tỷ đô la kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức – lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ đô la trong một năm tài chính – bao gồm 7 tỷ đô la chỉ riêng trong tuần 2 tháng 7, thúc đẩy thặng dư ngân sách tháng 6 đầu tiên sau gần một thập kỷ.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết “Trong khi Tổng thống Trump đang nỗ lực giành lại chủ quyền kinh tế của quốc gia, Báo cáo Kho bạc hàng tháng cho thấy mức thuế hải quan kỷ lục, và không có lạm phát!”. 

Trong chín tháng đầu năm tài chính 2025, tổng thu của ngành hải quan đạt mức kỷ lục 113,3 tỷ đô la Mỹ (tính theo giá trị gộp) và 108 tỷ đô la Mỹ (tính theo giá trị ròng), gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Năm tài chính của chính phủ kết thúc vào ngày 30 tháng 9.

Dựa trên những kết quả đó, thuế quan hiện đã trở thành nguồn thu lớn thứ tư của chính phủ liên bang, sau thuế cá nhân bị khấu trừ ở mức 2,683 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính, thuế cá nhân không bị khấu trừ ở mức 965 tỷ đô la và thuế doanh nghiệp ở mức 392 tỷ đô la.

Trong khoảng thời gian bốn tháng, thuế quan tính theo tỷ lệ doanh thu liên bang đã tăng gấp đôi từ mức khoảng 2% trước đây lên khoảng 5%.

Doanh số bán lẻ tăng vượt dự kiến trong tháng 6

Cục Thống kê thuộc Bộ Thương mại Hoa Kỳ cho biết doanh số bán lẻ đã tăng 0,6% vào tháng trước sau khi giảm 0,9% vào tháng 5 mà chưa điều chỉnh.

Các đại lý ô tô dẫn đầu về mức tăng doanh số, với doanh thu tăng 1,2% sau khi giảm 3,8% trong tháng 5.

Doanh số bán hàng tại các cửa hàng vật liệu xây dựng, thiết bị làm vườn tăng 0,9% trong tháng trước, tương tự như doanh số tại các nhà bán lẻ quần áo.

Doanh số bán lẻ trực tuyến tăng 0,4%, trong khi doanh số tại các cửa hàng đồ thể thao, đồ chơi, nhạc cụ và sách tăng 0,2%.

Doanh số bán hàng tại các dịch vụ ăn uống và đồ uống, thành phần dịch vụ duy nhất trong báo cáo, tăng 0,6%. Các nhà kinh tế coi việc ăn uống bên ngoài là một chỉ số quan trọng về tài chính hộ gia đình.

Tuy nhiên, doanh thu tại các cửa hàng điện tử và gia dụng giảm 0,1%, tương tự như tại các cửa hàng bán đồ nội thất, cho thấy việc tăng giá liên quan đến thuế quan đang kìm hãm nhu cầu.

Doanh số bán lẻ (không bao gồm ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ thực phẩm) đã tăng 0,5% trong tháng trước sau khi giảm 0,2% trong tháng 5.

Doanh số bán lẻ cốt lõi này, tương ứng chặt chẽ nhất với thành phần chi tiêu tiêu dùng trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP), trước đó được báo cáo là đã tăng 0,4% trong tháng 5.

Chi tiêu tiêu dùng đang được hỗ trợ bởi thị trường lao động ổn định. Một báo cáo riêng từ Bộ Lao động cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của tiểu bang đã giảm 7.000 xuống còn 221.000 (đã điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 4.

Niềm tin người tiêu dùng tăng vọt trong tháng 7

Tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ đã cải thiện vào tháng 7 và trong khi kỳ vọng lạm phát tiếp tục giảm, các hộ gia đình vẫn thấy rủi ro đáng kể về áp lực giá cả gia tăng trong tương lai.

Khảo sát Người tiêu dùng của Đại học Michigan hôm thứ Sáu cho biết Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng đã tăng lên 61,8 trong tháng 7 từ mức 60,7 của tháng 6.

“Người tiêu dùng khó có thể lấy lại niềm tin vào nền kinh tế trừ khi họ cảm thấy chắc chắn rằng lạm phát khó có thể xấu đi, chẳng hạn nếu chính sách thương mại ổn định trong tương lai gần”, Joanne Hsu, giám đốc Khảo sát Người tiêu dùng, cho biết trong một tuyên bố. “Hiện tại, các cuộc phỏng vấn cho thấy rất ít bằng chứng cho thấy các diễn biến chính sách khác, bao gồm cả việc thông qua dự luật thuế và chi tiêu gần đây, đã tác động đáng kể đến tâm lý người tiêu dùng.”

Báo cáo việc làm khả quan, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần thứ năm liên tiếp

Vào tháng 6, Hoa Kỳ đã tạo thêm 147.000 việc làm – vượt xa kỳ vọng trong tháng thứ tư liên tiếp Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%.

100% việc làm tăng thêm dành cho người lao động bản địa. (số liệu năm trước, người lao động sinh ra ở nước ngoài chiếm 48% số lượng việc làm mới).

Số lượng việc làm của người sinh ra ở nước ngoài đã giảm -543.000 kể từ tháng 1, trong khi số lượng việc làm của người bản xứ đã tăng 2.079.000.

Tiền lương của người lao động Mỹ tiếp tục tăng — với thu nhập trung bình theo giờ tăng gần 4% trong năm qua.

Tiền lương thực tế của lao động sản xuất và lao động không giám sát tăng 1,3% so với năm ngoái.

Số lượng nhà khởi công mới, giấy phép xây dựng tăng mạnh

Số lượng nhà ở khởi công tăng 4,6% so với tháng trước, đạt 1,32 triệu căn. Trong đó, phân khúc nhà chung cư phát triển mạnh mẽ, tăng 30% so với tháng trước (tương đương với 101.000 căn). Trong khi đó, phân khúc nhà ở riêng lẻ giảm tháng thứ 3 liên tiếp, giảm 4,6% so với tháng trước (tương đương 43.000 căn) xuống còn 883.000 căn.

Trong số bốn vùng điều tra dân số, số nhà khởi công tăng mạnh ở vùng Đông Bắc (+73,3% so với tháng trước).

Giấy phép nhà ở tăng nhẹ 0,2% so với tháng trước (hoặc 3 nghìn đơn vị) lên 1,4 triệu đơn vị.