Cổ phiếu Unitree Technology giảm gần một nửa chỉ sau 4 phiên giao dịch

Ngày 24/8, cổ phiếu Unitree Technology — doanh nghiệp được mệnh danh là “cổ phiếu robot hình người đầu tiên của Trung Quốc” — tiếp tục lao dốc. Chỉ sau bốn phiên giao dịch kể từ khi niêm yết, giá cổ phiếu đã giảm khoảng 45% so với mức mở cửa trong phiên đầu tiên, khiến vốn hóa thị trường bốc hơi khoảng 201 tỷ nhân dân tệ, còn 243,9 tỷ nhân dân tệ.

Giá cổ phiếu tiếp tục giảm mạnh

Trong phiên 24/8, cổ phiếu Unitree mở cửa thấp rồi tiếp tục giảm. Kết phiên, cổ phiếu đứng ở mức 603,08 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 10,31%, với vốn hóa thị trường khoảng 243,9 tỷ nhân dân tệ.

So với phiên đóng cửa trước đó ngày 21/8, vốn hóa công ty giảm hơn 20 tỷ nhân dân tệ chỉ trong một ngày. Nếu so với mức vốn hóa khoảng 444,9 tỷ nhân dân tệ tại thời điểm mở cửa trong ngày đầu niêm yết 19/8, vốn hóa thị trường của công ty đã giảm khoảng 201 tỷ nhân dân tệ; so với vốn hóa 341,8 tỷ nhân dân tệ khi chốt phiên đầu tiên, mức giảm cũng gần 100 tỷ nhân dân tệ.

Ngày 19/8, Unitree Technology niêm yết trên sàn STAR Market thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Cổ phiếu mở cửa ở mức 1.100 nhân dân tệ, cao hơn 629,44% so với giá chào bán 150,80 nhân dân tệ, đẩy vốn hóa công ty lên khoảng 444,9 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu sau đó nhanh chóng điều chỉnh từ vùng đỉnh và biến động mạnh trong phiên, trước khi đóng cửa ở mức 845 nhân dân tệ. Mức tăng so với giá chào bán thu hẹp còn 460,34%, còn vốn hóa giảm xuống 341,8 tỷ nhân dân tệ; giá trị giao dịch trong ngày đạt 24,5 tỷ nhân dân tệ và tỷ lệ quay vòng cổ phiếu là 85,28%.

Sau phiên đầu tiên, cổ phiếu Unitree tiếp tục giảm trong ba phiên giao dịch kế tiếp: giảm 18,70% vào ngày 20/8, giảm thêm 2,12% ngày 21/8 và tiếp tục mất 10,31% vào ngày 24/8. Sau bốn phiên giao dịch, giá cổ phiếu đã giảm từ 1.100 nhân dân tệ xuống 603,08 nhân dân tệ, tương đương mức giảm khoảng 45%.

Dù vậy, giá cổ phiếu vẫn cao hơn khoảng 300% so với giá phát hành 150,80 nhân dân tệ. Tính đến 24/8, vốn hóa Unitree vẫn đạt khoảng 243,9 tỷ nhân dân tệ, cho thấy định giá thị trường dành cho công ty vẫn ở mức cao.

Doanh thu tăng, nhưng đà tăng chậm lại

Trong nửa đầu năm nay, Unitree đạt doanh thu 1,152 tỷ nhân dân tệ, tăng 48,54% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 274 triệu nhân dân tệ, so với khoản lỗ 32,0245 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản thu nhập và chi phí bất thường đạt 244 triệu nhân dân tệ, giảm 19,34% so với cùng kỳ. Chỉ tiêu này nhằm phản ánh kết quả kinh doanh sau khi loại trừ các khoản thu nhập và chi phí bất thường, chẳng hạn trợ cấp chính phủ hoặc lãi từ bán tài sản.

Điều đáng chú ý là tốc độ tăng doanh thu đang chậm lại rõ rệt: năm 2025, doanh thu tăng 332%; sang quý I/2026, mức tăng còn 68,49%; và trong nửa đầu năm 2026, tốc độ tăng tiếp tục giảm xuống còn 48,54%. Nói cách khác, doanh thu vẫn tăng nhưng tốc độ mở rộng đã chậm hơn đáng kể.

“Giá bị đẩy quá cao”

Ông Bàn Hòa Lâm (Pan Helin), thành viên Ủy ban chuyên gia về kinh tế thông tin – truyền thông thuộc Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Trung Quốc, nói với China Newsweek rằng việc cổ phiếu Unitree giảm mạnh là điều dễ hiểu vì giá đã bị đẩy lên quá cao và tách rời khỏi các yếu tố nền tảng. Ông cho rằng ngay cả mức giá phát hành của công ty cũng đã cao.

Theo ông Bàn, doanh số hoặc ứng dụng thương mại không đạt kỳ vọng chỉ là biểu hiện bề ngoài. Vấn đề cốt lõi là sự phát triển của “bộ não” robot hình người chưa đạt yêu cầu thị trường. Robot hiện đã tiến bộ về năng lực cơ học, có thể chạy, xoay và nhảy, nhưng các kỹ năng đó chưa đủ để đáp ứng nhu cầu thực tế.

Ông nhận định chi phí để đạt được các khả năng này vẫn rất cao, trong khi việc robot thực hiện được động tác không đồng nghĩa với việc chúng thực sự hữu ích. Thị trường cần robot hình người có khả năng tự chủ, mà điều này phụ thuộc vào sự phát triển lâu dài của “bộ não” robot.