Giá vàng quốc tế hạ nhiệt: Hàng loạt ngân hàng lớn đồng loạt hạ dự báo

Giá vàng thế giới gần đây tiếp tục xu hướng lùi sâu, đánh mất hơn 1.000 USD/ounce kể từ mức đỉnh thiết lập hồi cuối tháng 1 và hiện đang dao động quanh ngưỡng 4.500 USD/ounce. Trước đà lao dốc của kim loại quý, nhiều tổ chức tài chính quốc tế đã liên tiếp hạ dự báo giá vàng trong thời gian tới.

Theo báo cáo ngày 3/6 của tờ Báo cáo Kinh tế 21 Thế kỷ (21st Century Business Herald), sau khi chạm mức đỉnh lịch sử 5.598,75 USD/ounce vào cuối tháng 1, giá vàng đã liên tục quay đầu giảm điểm. Mới đây nhất, Ngân hàng Thương mại Đức đã điều chỉnh dự báo giá vàng cuối năm 2026 từ 5.000 USD/ounce xuống còn 4.800 USD/ounce, song vẫn giữ nguyên kỳ vọng mức 5.200 USD/ounce cho cuối năm 2027.

Trước Commerzbank, một loạt “ông lớn” ngân hàng như Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Citi và ANZ cũng đã có động thái điều chỉnh kỳ vọng đối với giá vàng. Cụ thể:

Morgan Stanley vào cuối tháng 4 đã hạ giá mục tiêu của vàng trong nửa cuối năm 2026 xuống 5.200 USD/ounce.

JPMorgan Chase giảm dự báo giá vàng trung bình năm 2026 từ 5.708 USD/ounce xuống còn 5.243 USD/ounce.

Citi kỳ vọng giá mục tiêu của vàng trong 3 tháng tới sẽ lùi về vùng 4.300 USD/ounce.

ANZ trước đó cũng hạ mục tiêu giá vàng cuối năm từ 5.800 USD/ounce xuống 5.600 USD/ounce, đồng thời lùi thời điểm vàng có thể chạm mốc 6.000 USD/ounce từ đầu năm 2027 sang giữa năm 2027.

Nguyên nhân khiến các tổ chức tài chính đồng loạt hạ dự báo

Giới phân tích chỉ ra rằng, làn sóng hạ dự báo giá vàng bắt nguồn từ việc lãi suất thực tăng cao, sức hút đầu tư của vàng suy giảm, động thái bán ròng vàng dự trữ của một số ngân hàng trung ương, và dòng vốn tại các quỹ ETF vàng chuyển sang trạng thái rút ròng.

Morgan Stanley nhận định, các xung đột địa chính trị đã đẩy lãi suất thực leo thang, đồng thời việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất đã làm thay đổi hoàn toàn môi trường vĩ mô. Trong bối cảnh lãi suất thực duy trì ở mức cao, thị trường trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, khiến một tài sản không sản sinh lãi suất như vàng bị sụt giảm sức hút nghiêm trọng. Ngoài ra, việc ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi (như Thổ Nhĩ Kỳ) bắt đầu xả bớt lượng vàng dự trữ, cùng với việc các quỹ ETF vàng bị rút vốn ròng khi nhiều nhà đầu tư mua vào trước đó tiến hành chốt lời, đã tạo áp lực đè nặng lên giá vàng.

Trong khi đó, ANZ cho rằng thị trường đang chịu tác động kép: một mặt bị ảnh hưởng bởi nỗi ám ảnh địa chính trị, mặt khác lại lo ngại về rủi ro lạm phát ngóc đầu trở lại. Ngân hàng này cũng cảnh báo nhu cầu vàng vật chất có nguy cơ sụt giảm trong thời gian tới.

Thị trường vàng trang sức Trung Quốc đại lục: Giá giảm nhưng vẫn neo cao

Đà giảm của giá vàng thế giới cũng đã lan sang thị trường bán lẻ vàng trang sức tại Trung Quốc đại lục. Theo trang tài chính Đồng Hoa Thuận (10jqka) ngày 3/6, giá vàng ta tại nhiều cửa hàng vàng trong ngày đã được điều chỉnh giảm nhẹ, trong đó giá vàng ta của một số thương hiệu đã giảm về quanh mức 1.360 nhân dân tệ/gram.

Ngày 3/6, giá vàng ta của Lao Miao Gold ở mức khoảng 1.356 nhân dân tệ/gram; các thương hiệu như Chow Tai Fook, Chow Sang Sang và Lukfook Jewellery niêm yết giá vàng ta ở mức khoảng 1.360 nhân dân tệ/gram.

Mặc dù giá niêm yết tại các cửa hàng vàng đã được điều chỉnh giảm, nhưng giá bán lẻ vàng trang sức tại Trung Quốc đại lục vẫn đang ở mức cao. Dữ liệu từ Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) cho thấy giá vàng giao dịch tại Sàn Vàng Thượng Hải trong phiên sáng ngày 3/6 đạt 976,52 nhân dân tệ/gram, trong khi giá vàng trang sức vàng ta tại nhiều thương hiệu tiệm vàng vẫn được niêm yết ở mức trên 1.300 nhân dân tệ/gram.

Cấu trúc tiêu dùng vàng dịch chuyển mạnh do biến động giá

Việc giá vàng biến động mạnh ở vùng đỉnh đã tác động đến cơ cấu tiêu dùng vàng tại đại lục. Dữ liệu do Hiệp hội Vàng Trung Quốc công bố vào ngày 9/5 cho thấy: trong quý I năm 2026, lượng tiêu thụ vàng trang sức tại đại lục chỉ đạt 84,620 tấn, giảm 37,10% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngược lại, lượng tiêu thụ vàng thỏi và tiền xu vàng đạt tới 202,062 tấn, tăng 46,40%.

Hiệp hội Vàng Trung Quốc lý giải, do giá vàng quốc tế duy trì ở mức cao và biến động mạnh, nhu cầu tiêu thụ vàng trang sức tiếp tục đà sụt giảm nghiêm trọng. Trong khi đó, vàng thỏi và tiền xu vàng trở thành nhóm sản phẩm ghi nhận tốc độ tăng trưởng đầu tư và tiêu dùng tương đối nhanh.