Các ngân hàng lớn chuyển hướng dự báo Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau cảnh báo của Powell

Các ngân hàng đầu tư lớn như Barclays, BNP Paribas và Deutsche Bank, hiện dự báo Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9/2025 sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell thay đổi quan điểm về những rủi ro gia tăng trên thị trường lao động.

Phát biểu của ông Powell vào cuối tuần trước tại hội nghị chuyên đề ở Jackson Hole đã cho thấy sự thay đổi trong phản ứng của Fed, với trọng tâm hiện được đặt nhiều hơn vào các rủi ro trên thị trường lao động.

Ông Powell nói “Tình hình bất thường này cho thấy rủi ro sụt giảm việc làm đang gia tăng”, đồng thời cảnh báo rằng những rủi ro như vậy có thể nhanh chóng xảy ra dưới hình thức sa thải và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt.

Trong các ghi chú được công bố vào thứ Sáu sau phát biểu của Powell, Barclays đã đẩy dự báo về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất từ tháng 9/2026 lên sớm hơn là tháng 9/2025, cho rằng bài phát biểu của ông Powell đã đưa ra “xu hướng nới lỏng” chính sách tiền tệ.

Các nhà kinh tế của BNP Paribas đề cập đến việc ông Powell đã nói rõ rằng Fed dự định sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất “tinh chỉnh” vào tháng 9/2025, trừ phi các số liệu cho thấy điều ngược lại.

BNP Paribas cũng nhận định Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 12 năm nay, ngược lại với những kêu gọi lâu nay về việc Fed nên giữ nguyên lãi suất.

Trong khi đó, cả Macquarie và Deutsche Bank đều điều chỉnh dự báo về các đợt cắt giảm lãi suất tương ứng vào tháng 9/2025 và tháng 12/2025, cho rằng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm mỗi lần trong cả hai tháng này.

Bank of America, vốn không kỳ vọng lãi suất sẽ giảm trong năm nay, cho biết “trừ khi thị trường lao động tiếp tục xấu đi, chúng tôi cho rằng Fed sẽ có nguy cơ mắc sai lầm về chính sách nếu cắt giảm lãi suất”, đồng thời cho thấy hoạt động kinh tế sẽ phục hồi và áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.

Morgan Stanley cũng không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2025, nhưng cho biết động thái này có thể xảy ra nếu số liệu việc làm và lạm phát sắp tới cho thấy sự suy yếu hơn nữa.

Theo Công cụ FedWatch của CME, các thị trường hiện đang nhận định có 87% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách tháng 9/2025, tăng so với mức 75% trước bài phát biểu của ông Powell.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chịu trách nhiệm thiết lập lãi suất dự kiến ​​sẽ họp lại vào ngày 16 và 17 tháng 9.

Trong khi đó, Goldman Sachs và J.P. Morgan tái khẳng định kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025, phù hợp với quan điểm chung của thị trường rằng số liệu yếu hơn có thể đảm bảo việc nới lỏng chính sách.