Lạm phát của Mỹ vẫn đạt mức 8,2% trong tháng 9, FED sẽ làm gì?

Theo báo cáo tháng 9 của Cục Thống kê Lao động (BLS) Mỹ, tỷ lệ lạm phát hằng năm còn ở mức cao 8,2%, cao hơn 0,1% so với dự báo. Nguyên nhân chính là do chi phí thực phẩm, cho thuê nhà và y tế xã hội đều tăng. Đây được cho là kịch bản “ác mộng” của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) khi chính sách tăng lãi suất vẫn chưa kiềm chế được lạm phát.

Cụ thể, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Mỹ ở mức 8,2% trong tháng 9, giảm so với mức 8,3% trong tháng 8, theo dữ liệu mới nhất từ BLS. Con số này cao hơn kỳ vọng của thị trường là 8,1%.

Lạm phát cơ bản, loại bỏ các lĩnh vực thực phẩm và năng lượng đầy biến động, đã tăng lên mức 6,6% hằng năm, mức cao mới trong 4 thập kỷ. Con số này đã tăng từ mức 6,3% trong tháng 8 và cao hơn dự báo của thị trường là 6,5%.

Tính theo tháng, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,4%, trong khi CPI cốt lõi tăng 0,6%.

Những nguyên nhân chính gây ra lạm phát tháng 9 là sự gia tăng chi phí chỗ ở (thuê nhà), thực phẩm và chăm sóc y tế.

Theo dữ liệu của BLS, sự gia tăng liên tục về chi phí thực phẩm tiếp tục thổi phồng con số lạm phát. Chỉ số thực phẩm tăng 0,8% trong tháng 9, tương đương với tháng 8 và tăng 11,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chỉ số cho thuê nhà, được theo dõi chặt chẽ, đã tăng 0,7% trong tháng 9, cũng giống như trong tháng 8. Chỉ số giá thuê tăng 0,8% trong tháng trước và 6,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Và chi phí chăm sóc y tế tăng 1%, sau khi tăng 0,8% trong tháng 8.

Công cụ FEDWatch CME hiện dự đoán 97% khả năng tăng lãi suất ba phần tư điểm tại cuộc họp FOMC tháng 11, tăng từ 84,5% trước đó. Xác suất tăng 75 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 cũng đã tăng lên 57%.

Những chính sách tài khóa đã buộc các ngân hàng trung ương phải sử dụng công cụ lãi suất thường xuyên hơn, bởi vì sẽ khó khăn hơn để cắt giảm lạm phát”.

John Rekenthaler, Phó chủ tịch nghiên cứu tại Morningstar, tự tin rằng áp lực lạm phát dài hạn sẽ giảm xuống, ám chỉ đến Ngân hàng FED của Cleveland. Ngân hàng trung ương khu vực dự báo tỷ lệ lạm phát dự kiến trong 10 năm sẽ giảm xuống còn 2,35%.

“Tôi có thể nghĩ rằng chúng ta có thể tin tưởng một cách hợp lý rằng lạm phát dài hạn sẽ nhẹ hơn nhiều nhà đầu tư hiện nay suy nghĩ,” ông viết trong một ghi chú.

“Cơn ác mộng của FED”

Dữ liệu giá tiêu dùng mới nhất được đưa ra sau khi giá bán buôn cao hơn những gì các nhà kinh tế đã dự đoán.

Trong tháng 9, Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,4% so với tháng trước, tăng từ mức giảm 0,2% trong tháng 8. PPI hàng năm cũng nới lỏng với tốc độ chậm hơn dự kiến là 8,5%, cao hơn mức đồng thuận của thị trường là 8,4%.

“Đây là kịch bản ác mộng của FED: nguy cơ lạm phát vẫn cố thủ vì lạm phát dịch vụ khó giảm hơn nhiều so với lạm phát năng lượng”, Jan Szilagyi, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Toggle AI, một công ty nghiên cứu đầu tư, viết trong một ghi chú.

“FED sẽ coi đây là một giấy phép để duy trì sự kích động trong khi thị trường lao động vẫn mạnh mẽ và công chúng chấp nhận việc tăng lãi suất. Hơn thế nữa, họ sẽ duy trì một thông điệp diều hâu để tránh nhận thức rằng họ đang xoay quanh vấn đề này”.

Mặc dù giá cả tăng cao, người tiêu dùng tin tưởng rằng lạm phát sẽ giảm vào năm tới. Theo Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York về kỳ vọng của người tiêu dùng, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng trong năm tới đã giảm tháng thứ ba liên tiếp, ở mức thấp nhất trong hơn hai năm là 5,4%.

Kỳ vọng lạm phát trước ba năm đã tăng nhẹ lên 2,9% vào tháng trước, tăng từ mức 2,8% trong tháng 8.

Người tiêu dùng Hoa Kỳ dự đoán giá sẽ tăng nhanh hơn đối với xăng dầu, giáo dục đại học, thực phẩm và tiền thuê nhà.

Nhiều nhà giao dịch đã hy vọng rằng FED sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 9 tiết lộ rằng không có dấu hiệu nào cho thấy ngân hàng trung ương có thể sớm thay đổi chu kỳ thắt chặt định lượng của mình.

“Nhiều người tham gia nhấn mạnh rằng chi phí của việc thực hiện quá ít hành động để hạ lạm phát có thể lớn hơn chi phí của việc thực hiện quá nhiều hành động”, biên bản nêu rõ.

Một số nhà kinh tế cho rằng ngân hàng trung ương đang giám sát quá mức, điều này có thể làm trầm trọng thêm sự suy thoái kinh tế. Nhưng Chủ tịch FED Minneapolis – Neel Kashkari nói với một tòa thị chính ở Wisconsin rằng tiêu chuẩn cho một trục chính là “rất cao”, do lạm phát tăng cao.