Warner từ chối thương vụ mua lại của Paramount trị giá 108,4 tỷ USD

Hội đồng quản trị của Warner Bros. Discovery (WBD) hôm thứ Tư (17/12) đã chính thức bác bỏ đề nghị thâu tóm trị giá 108,4 tỷ USD do Paramount đưa ra. Hội đồng cho rằng mức chào mua này là “viển vông, không thực tế” và cáo buộc hãng sản xuất này đã gây hiểu lầm cho cổ đông về vấn đề bảo đảm tài chính.

Hiện tại, Paramount đang cạnh tranh quyết liệt với Netflix để giành quyền kiểm soát WBD, với các mục tiêu bao gồm hệ thống hãng phim, dịch vụ phát trực tuyến HBO Max và những thương hiệu hàng đầu như Harry Potter. Sau khi WBD trước đó chấp nhận đề nghị trị giá 72 tỷ USD từ Netflix, Paramount đã khởi động cuộc thâu tóm mang tính cạnh tranh nhằm vượt lên đối thủ.

Tranh cãi về tài chính: có hay không bảo đảm?

Trong thư gửi cổ đông, hội đồng quản trị WBD cho biết Paramount tuyên bố mức chào mua tiền mặt 30 USD/cổ phiếu của mình được gia đình ông Larry Ellison – nhà sáng lập Oracle – bảo đảm toàn bộ, nhưng “điều này chưa từng tồn tại”, và do đó đề nghị này tiềm ẩn rủi ro lớn.

Theo hội đồng, đề nghị của Paramount kém hấp dẫn hơn thỏa thuận sáp nhập mà WBD đã đạt được với Netflix. Gói đề xuất của Netflix gồm 27,75 USD/cổ phiếu bằng tiền mặt kèm cổ phiếu, được xem là thỏa thuận có giá trị pháp lý ràng buộc, không cần huy động thêm vốn cổ phần và có các cam kết nợ vững chắc. Ngoài ra, Affinity Partners – đối tác liên kết thuộc sở hữu của Jared Kushner – đã xác nhận rút khỏi quá trình đấu thầu của Paramount.

Hai bên đáp trả lẫn nhau

Giám đốc điều hành Paramount, ông David Ellison, phản bác khi cáo buộc hội đồng quản trị WBD “đánh lạc hướng dư luận”, đồng thời nhấn mạnh rằng phương án thanh toán hoàn toàn bằng tiền mặt của Paramount có thể chống chọi với biến động thị trường và mang lại giá trị cao hơn cho cổ đông.

Tuy nhiên, hội đồng quản trị WBD đáp lại rằng cam kết vốn cổ phần của Paramount không phải do gia đình Ellison trực tiếp bỏ tiền, mà được hậu thuẫn bởi một “quỹ tín thác có thể thu hồi” với cơ cấu tài sản và nợ không minh bạch, trong đó nguồn vốn có thể bị rút ra bất cứ lúc nào.

Cảnh báo rủi ro tài chính và tín dụng

Hội đồng đặc biệt nhấn mạnh sự chênh lệch về thực lực giữa hai bên tham gia đấu thầu. Netflix có xếp hạng tín nhiệm ở mức đầu tư, vốn hóa thị trường vượt 400 tỷ USD; trong khi Paramount chỉ có vốn hóa khoảng 15 tỷ USD và xếp hạng tín dụng gần mức “rác”.

WBD cảnh báo rằng nếu sáp nhập với Paramount, tỷ lệ nợ của công ty sẽ tăng vọt lên mức gấp 6,8 lần thu nhập hoạt động, đồng thời gói “hiệp lực” trị giá 9 tỷ USD do Paramount đề xuất có thể dẫn tới làn sóng sa thải quy mô lớn, khiến “Hollywood trở nên yếu hơn”. Kết phiên giao dịch ngày thứ Tư, cổ phiếu WBD giảm 1,2%, Netflix tăng 2,5%, còn Paramount giảm 4,8%.