Dòng tiền ào ạt đổ về trái phiếu doanh nghiệp Mỹ

Các nhà đầu tư đang rót tiền vào các quỹ nắm giữ nợ của các doanh nghiệp Mỹ có xếp hạng tín nhiệm cao với tốc độ nhanh nhất trong gần 5 năm. Điều này có thể gây áp lực lên các thị trường khác khi dòng tiền chuyển hướng về nước Mỹ. 

Theo nhà cung cấp dữ liệu EPFR, các quỹ ETF và quỹ tương hỗ của Mỹ đầu tư vào trái phiếu hạng đầu tư đã ghi nhận dòng vốn vào ròng khoảng 11,6 tỷ USD trong giai đoạn từ ngày 30/07 đến 06/08. JPMorgan cho biết đây là tuần có dòng vốn vào lớn thứ năm trong lịch sử và là mức cao nhất kể từ cuối năm 2020.

Chi phí đi vay của các doanh nghiệp Mỹ có xếp hạng hạng đầu tư đã giảm đáng kể kể từ tháng 4, sau khi lợi suất bật tăng do thông báo thuế quan “Ngày Giải phóng” của ông Trump khiến thị trường chao đảo.

Mức chênh lệch lợi suất (spread) – phần bù rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp so với trái phiếu Chính phủ Mỹ – hiện ở khoảng 0,8 điểm phần trăm, tiệm cận vùng thấp nhất kể từ cuối thập niên 1990.

Chỉ số ICE Corporate (chênh lệch, điểm cơ bản)

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng giá mạnh, cùng với làn sóng tăng giá chung của các tài sản có rủi ro khác. Chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh lịch sử, trong khi trái phiếu lợi suất cao và các khoản vay có đòn bẩy cũng được hưởng lợi từ dòng vốn tích cực.

Động lực chính đến từ những thỏa thuận thương mại gần đây, giúp xoa dịu lo ngại về chiến tranh thương mại leo thang và tác động tiêu cực đến nền kinh tế.

Ở một diễn biến khác, tuần 4/8-8/8, tại thị trường chứng khoán Việt Nam, các nhà đầu tư ngoại trở lại bán ròng sau chưa đây 2 tháng mua ròng. Lũy kế 5 phiên, khối ngoại bán ròng hơn 10.950 tỷ đồng, tương đương với 413 triệu USD.

Từ tháng 7/2024 đến tháng 4/2025, khối ngoại đã rút ròng khoảng 3 tỷ USD trên sàn HOSE trong 15 tháng liên tiếp. Lý do bán ròng là do lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ ở mức quá cao khiến các khoản đầu tư ở nước ngoài trở nên kém hiệu suất. Đến tháng 5/2025, khối này đã quay trở lại mua ròng với kỳ vọng thị trường sẽ được nâng hạng.

Nguyên Hương (t/h)