Fed giữ nguyên lãi suất, 9 quan chức vẫn dự báo sẽ tăng thêm trong năm nay

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 17/6 quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 3,5%–3,75% sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày. Đây là lần đầu tiên Fed họp dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Kevin Warsh. Đáng chú ý, tuyên bố sau cuộc họp được rút gọn đáng kể và loại bỏ các ngôn từ từng hàm ý khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Thông cáo mới chỉ dài khoảng 130 từ, giảm mạnh so với bản tuyên bố 341 từ được công bố sau cuộc họp hồi cuối tháng 4. Động thái này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong định hướng chính sách tiền tệ của Fed. Trước đó, tuyên bố tháng 4 đã vấp phải sự phản đối của bốn chủ tịch ngân hàng dự trữ khu vực – mức bất đồng cao nhất kể từ năm 1992. Nhiều quan chức khi đó yêu cầu loại bỏ hoàn toàn các tín hiệu nghiêng về giảm lãi suất, và mong muốn này nay đã được hiện thực hóa.

Trong tuyên bố mới, Fed đánh giá nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng với tốc độ vững chắc bất chấp những bất ổn liên quan đến xung đột Trung Đông. Cơ quan này cho biết năng suất lao động và đầu tư vốn tiếp tục tăng mạnh, thị trường việc làm duy trì ổn định và tỷ lệ thất nghiệp ít biến động. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%, một phần do giá năng lượng và các cú sốc nguồn cung đẩy chi phí nhiều lĩnh vực đi lên. Fed tái khẳng định cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Các dự báo kinh tế mới cho thấy Fed đã nâng kỳ vọng lạm phát năm 2026 lên 3,6%, trong khi lạm phát lõi được dự báo ở mức 3,3%, cao hơn nhiều so với mức 2,7% dự kiến hồi tháng 3. Ngược lại, dự báo tăng trưởng GDP được hạ nhẹ từ 2,4% xuống 2,2%, còn tỷ lệ thất nghiệp được điều chỉnh giảm từ 4,4% xuống 4,3%.

Tâm điểm chú ý của thị trường là biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot). Trong số 19 quan chức tham gia, có 9 người cho rằng Fed sẽ cần tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm nay; trong đó 6 người dự báo sẽ có hai đợt tăng, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm. Tám quan chức khác cho rằng lãi suất có thể được giữ nguyên đến năm sau, trong khi chỉ một người dự báo sẽ có đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Một thành viên không tham gia dự báo.

Theo đánh giá của giới phân tích, sự thay đổi lập trường của Fed phản ánh thực tế nền kinh tế Mỹ đang mạnh hơn dự kiến, trong khi lạm phát năm 2026 tăng tốc trở lại do tác động của giá năng lượng từ cuộc chiến với Iran và nhu cầu gia tăng liên quan đến làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Đối với người dân Mỹ, điều này đồng nghĩa chi phí vay ngắn hạn như thẻ tín dụng và vay mua ô tô sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu dài hạn đang tăng lên khi thị trường tin rằng Fed sẽ giữ chính sách thắt chặt lâu hơn, kéo theo nguy cơ lãi suất thế chấp nhà ở tiếp tục neo ở mức cao trong thời gian tới.