Giá trị thị trường của Pinduoduo bốc hơi 55 tỷ USD, sức tiêu thụ giảm ở TQ

Hôm thứ Hai (26/8), nền tảng mua sắm thương mại điện tử Trung Quốc Pinduoduo (PDD Holdings) đã công bố báo cáo tài chính quý II kết thúc vào ngày 30/6, cho thấy doanh thu thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Theo đó, những phát biểu bi quan của giám đốc điều hành về sự cạnh tranh thương mại điện tử tại Trung Quốc và triển vọng toàn cầu của công ty đã khiến cổ phiếu của công ty giảm hơn 28%. 

Đây là mức giảm giá cổ phiếu trong một ngày lớn nhất của Pinduoduo kể từ khi được niêm yết tại Mỹ vào năm 2018, và giá trị thị trường đã bốc hơi gần 55 tỷ USD. Nhà bán lẻ thương mại điện tử vận ​​hành nền tảng Pinduoduo tập trung vào giảm giá ở Trung Quốc này, đang vận hành nền tảng Temu tại thị trường quốc tế.

Báo cáo tài chính cho quý II cho thấy, doanh thu trong quý của Pinduoduo là 97,06 tỷ nhân dân tệ, tăng 86% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh là 34,99 tỷ nhân dân tệ, tăng 139% so với cùng kỳ năm ngoái; Lợi nhuận ròng quy cho cổ đông phổ thông đã điều chỉnh là 34,43 tỷ nhân dân tệ, tăng 125% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, doanh thu của Pinduoduo trong quý này thấp hơn dự kiến. Trước đó, thị trường dự đoán doanh thu của Pinduoduo là 99,985 tỷ nhân dân tệ. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, chứng khoán Mỹ của Pinduoduo đã giảm trước khi thị trường mở cửa, mức giảm hơn 28%.

Ông Trần Lỗi (Chen Lei), Chủ tịch và đồng Giám đốc điều hành của Tập đoàn Pinduoduo, cho biết trong một cuộc gọi hội nghị báo cáo tài chính với các nhà phân tích sau khi công bố báo cáo tài chính: “(Chúng tôi) nhận thấy nhiều thách thức mới trong tương lai, bao gồm những thay đổi trong nhu cầu tiêu dùng, cạnh tranh ngày càng gay gắt và cho đến cả sự không chắc chắn về môi trường toàn cầu”. Ông tiếp tục: “Chúng tôi sẽ bước vào một giai đoạn phát triển chất lượng cao mới và cần tăng cường đầu tư, do đó lợi nhuận của chúng tôi sẽ bị ảnh hưởng.”

Nền kinh tế mong manh, sự yếu kém liên tục trong lĩnh vực bất động sản và tỷ lệ thanh niên thất nghiệp cao đang khiến người tiêu dùng mua sắm ít hơn, kéo ngành bán lẻ và thương mại điện tử đi xuống, đồng thời gây ra cuộc cạnh tranh khốc liệt để giành thị phần giữa những ‘gã khổng lồ’ thương mại điện tử. Trong khi mức giá thấp và chiết khấu sâu cho mọi thứ từ dụng cụ vệ sinh đến tai nghe của Pinduoduo thu hút những người mua sắm quan tâm đến chi phí, thì các đối thủ lớn như Alibaba và JD.com cũng đã tung ra nhiều chương trình khuyến mãi trên nền tảng của họ, gây áp lực cho Pinduoduo.

Ông Lưu Quân (Liu Jun), phó chủ tịch tài chính của Pinduoduo, cho biết: “Trong tương lai, tăng trưởng doanh thu chắc chắn sẽ phải đối mặt với áp lực do cạnh tranh ngày càng gay gắt và những thách thức bên ngoài”. Còn ông Trần Lỗi thì chỉ ra rằng người tiêu dùng ngày càng lựa chọn chi tiêu cho trải nghiệm hơn là hàng hóa vật chất, và “ngày càng chú trọng đến việc tiêu dùng hợp lý”.

Do ảnh hưởng của doanh số thương mại điện tử nội địa ở Trung Quốc suy giảm, doanh thu của Alibaba hồi đầu tháng này không đạt kỳ vọng của thị trường, trong khi doanh thu hàng quý của JD.com chỉ tăng 1,2%. Cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của hai công ty này cũng giảm sau khi kết quả tài chính của Pinduoduo không như mong đợi.

Theo dữ liệu từ Tập đoàn giao dịch chứng khoán London, doanh thu quý II của Pinduoduo là 97,06 tỷ nhân dân tệ, thấp hơn mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 100 tỷ nhân dân tệ. Chi phí hoạt động tăng 48% trong 3 tháng kết thúc vào ngày 30/6 khi công ty đầu tư vào tiếp thị, quảng cáo và khuyến mãi để thu hút người mua. Chi phí chung và hành chính tăng hơn gấp 3 lần trong quý lên 1,84 tỷ nhân dân tệ do các chi phí liên quan đến nhân viên.

Về vấn đề này, các nhà kinh tế Chang Shu và Eric Zhu của Bloomberg Economics đã phân tích rằng: “Các công ty thương mại điện tử của Trung Quốc đã gặp phải một vấn đề không thể giải quyết – tiêu dùng yếu – ngay cả khi giảm giá mạnh. Từ góc độ kinh tế vĩ mô, giá cổ phiếu của Pinduoduo lao dốc minh họa rõ ràng cho một vấn đề, đó là tăng trưởng thu nhập chậm lại và niềm tin bị tổn hại đang khống chế tiêu dùng.”

Tiêu dùng, một trong những động lực chính của nền kinh tế, đã có sự phục hồi sau khi các biện pháp phòng chống COVID-19 kết thúc vào năm ngoái, nhưng đã yếu đi trong năm nay. Trong bối cảnh tình trạng sa thải, cắt giảm lương tràn lan và giá bất động sản lao dốc, người tiêu dùng Trung Quốc trở nên thận trọng hơn trong tiêu dùng, kích thích cuộc chiến giá cả trong các ngành công nghiệp như ô tô.

Triển vọng các công ty tiêu dùng Trung Quốc ngày càng ảm đạm

Bloomberg đưa tin, cảnh báo của Pinduoduo rằng cạnh tranh sẽ tiếp tục nóng lên và tăng trưởng doanh thu sẽ chậm lại đã khiến triển vọng của các công ty tiêu dùng Trung Quốc ngày càng ảm đạm.

Ông Vey-Sern Ling, giám đốc điều hành của Union Bancaire Privee, nói với Bloomberg: “Pinduoduo cho biết họ có kế hoạch miễn một số phí thương mại nhất định và tăng cường đầu tư vào việc xây dựng một hệ sinh thái lành mạnh, điều này có thể có nghĩa là sự cạnh tranh thương mại điện tử trong nước Trung Quốc sẽ khốc liệt hơn. Tỷ lệ thâm nhập của thương mại điện tử đã đạt mức bão hòa, tiêu dùng có xu hướng giảm, vì vậy tất cả các bên tham gia đều đang cạnh tranh để giành thị phần. Không chỉ là Pinduoduo, Alibaba, JD.com mà còn có ByteDance, Kuaishou, Meituan, v.v. … Tình hình không lạc quan.”

Nhà phân tích Robert Lea của Bloomberg Intelligence phân tích: “Doanh thu không tốt của Pinduoduo nêu bật những thách thức ngày càng nghiêm trọng mà ngành thương mại điện tử Trung Quốc phải đối mặt, sự cạnh tranh và những trở ngại kinh tế có thể ảnh hưởng lớn nhất đối với Alibaba, Kuaishou và ByteDance. Như mọi người đã biết, ngành thương mại điện tử của Trung Quốc đang có biểu hiện suy yếu, tuy nhiên tình hình dường như đang xấu đi với tốc độ nhanh hơn.”

Ông Joshua Crabb, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu Châu Á Thái Bình Dương tại Robeco Hong Kong Ltd., cho biết: “Vấn đề lớn nhất là sức tiêu thụ yếu ở Trung Quốc. Din Tai Fung cũng là nạn nhân mới nhất của môi trường suy yếu, thương hiệu này đã đóng cửa hơn chục cửa hàng (tại Trung Quốc). Cạnh tranh và tiêu dùng yếu chắc chắn sẽ mang đến tác động tiêu cực.”