Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc gia tăng khi Country Garden dự báo lỗ 21,5 tỷ NDT
- Lý Băng
- •
Công ty bất động sản khổng lồ Trung Quốc Country Garden đưa ra cảnh báo lợi nhuận vào thứ Sáu (22/8), dự kiến lỗ 18,5 tỷ đến 21,5 tỷ nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2025, mức lỗ tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu này không chỉ phản ánh khó khăn ngày càng nghiêm trọng trong hoạt động kinh doanh của Country Garden mà còn cho thấy thực trạng ảm đạm kéo dài của toàn ngành bất động sản Trung Quốc.
Country Garden lỗ liên tục mở rộng, tiến trình tái cơ cấu nợ chậm chạp
Trong cảnh báo lợi nhuận, Country Garden nêu rõ ba nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ nửa đầu năm: quy mô thanh toán các dự án phát triển bất động sản giảm mạnh, tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức thấp kỷ lục trong thời gian dài, và tổn thất do giảm giá trị tài sản dự án tăng đáng kể. So với mức lỗ 15,1 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm 2024, khoản lỗ dự kiến năm nay tăng rõ rệt, phản ánh tình trạng kinh doanh xấu đi nhanh chóng.
Nhìn lại tình hình tài chính của Country Garden những năm gần đây, lỗ lớn đã trở thành tình trạng thường xuyên. Năm 2023, công ty ghi nhận mức lỗ ròng kỷ lục 178,4 tỷ nhân dân tệ, lớn nhất trong lịch sử. Năm 2024, dù mức lỗ giảm nhưng vẫn ở mức 32,8 tỷ nhân dân tệ. Tổng cộng hai năm, công ty lỗ khoảng 211,2 tỷ nhân dân tệ.
Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ vay của công ty là khoảng 253,5 tỷ nhân dân tệ, tổng nợ phải trả gần 984,6 tỷ nhân dân tệ, trong khi dự trữ tiền mặt chỉ còn 29,9 tỷ nhân dân tệ, phần lớn là tiền bị hạn chế sử dụng.
Mặc dù đang chìm trong khó khăn tài chính, Country Garden vẫn cố gắng duy trì hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong kỳ báo cáo, công ty cùng các liên doanh và công ty liên kết đã bàn giao khoảng 74.000 căn nhà, đạt doanh thu bán hàng thuộc quyền lợi 16,75 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, so với 25,95 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái, doanh thu bán hàng đã giảm 35,45%, cho thấy áp lực kinh doanh tiếp tục gia tăng.
Về tái cơ cấu nợ, Country Garden đã đạt bước tiến giai đoạn vào tháng 8 đối với khoản nợ nước ngoài 14,074 tỷ USD. Công ty đã thống nhất với ủy ban điều phối chủ nợ về các điều khoản tái cơ cấu chính, với hơn 77% chủ nợ loại 2 ký thỏa thuận hỗ trợ tái cơ cấu. Công ty đặt mục tiêu hoàn tất kế hoạch tái cơ cấu trước cuối năm 2025, nhưng tiến độ thực hiện vẫn còn nhiều bất ổn.
Mùa đông ngành bất động sản kéo dài, các doanh nghiệp niêm yết đồng loạt sa sút
Khó khăn trong hoạt động kinh doanh của Country Garden hoàn toàn không phải là trường hợp cá biệt, mà là bức tranh điển hình phản ánh rủi ro mang tính hệ thống của toàn bộ ngành bất động sản Trung Quốc. Theo số liệu thống kê của Viện Nghiên cứu China Index, tính đến ngày 20/8, trong số các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến, đã có 71 doanh nghiệp công bố dự báo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025, trong đó 45 doanh nghiệp dự báo thua lỗ, chiếm tỷ lệ lên tới 63,4%, tăng 1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.
Nguyên nhân gốc rễ khiến các doanh nghiệp bất động sản niêm yết nhìn chung thua lỗ xuất phát từ tác động cộng hưởng của nhiều yếu tố bất lợi: quy mô bàn giao dự án sụt giảm nghiêm trọng, biên lợi nhuận gộp kéo dài ở mức thấp, chi phí trích lập giảm giá trị tài sản mới tăng mạnh, giá bán tài sản lớn và cổ phần thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách, cùng với đó là chi phí lãi vay từ các khoản nợ có lãi tiếp tục leo thang.
Những vấn đề này phản ánh sâu sắc tình cảnh sinh tồn mà toàn ngành đang phải đối mặt, khi vừa chịu sức ép từ sự suy giảm mạnh mẽ của nhu cầu thị trường, vừa bị thắt chặt nghiêm trọng chuỗi vốn của doanh nghiệp.
Khủng hoảng nợ doanh nghiệp bất động sản lan rộng: 44 công ty vỡ nợ, 27 công ty buộc rời sàn
Ngành bất động sản Trung Quốc đang trải qua một đợt thanh lọc thị trường và tái cấu trúc chưa từng có. Thống kê mới nhất cho thấy, từ năm 2020, đã có 77 công ty bất động sản Trung Quốc vỡ nợ, trong đó năm 2021 có 16 công ty, và năm 2022 bùng nổ với 44 trường hợp vỡ nợ.
Đồng thời, đã có 30 doanh nghiệp bất động sản niêm yết bị hủy niêm yết. Ngoài một số ít trường hợp tự nguyện rút khỏi sàn do tư nhân hóa, có tới 27 doanh nghiệp bị buộc hủy niêm yết, trong đó 14 doanh nghiệp A-share chủ yếu do thua lỗ liên tiếp dẫn đến giá cổ phiếu giảm xuống dưới mệnh giá, còn 13 doanh nghiệp H-share bị hủy niêm yết vì không thể công bố báo cáo tài chính đúng hạn cũng như khó đáp ứng điều kiện tái niêm yết.
Trước mùa đông ngành, ngày càng nhiều doanh nghiệp niêm yết chủ động hoặc bị động rút khỏi mảng phát triển bất động sản. Các công ty như Lushang Development, Zhumian Group, và Guancheng New Material đã công bố rút khỏi kinh doanh bất động sản hoặc chuyển sang mô hình vận hành tài sản nhẹ. Điều chỉnh chiến lược kinh doanh này đã trở thành xu hướng mới của ngành.
Tính đến tháng 8/2025, mặc dù 20 công ty bất động sản gặp rủi ro đã được phê duyệt kế hoạch tái cơ cấu hoặc tái tổ chức nợ, giải quyết tổng quy mô nợ vượt 1,2 nghìn tỷ nhân dân tệ, nhưng hiệu quả tổng thể của các biện pháp này vẫn còn hạn chế so với áp lực nợ và khó khăn kinh doanh mà toàn ngành đang đối mặt.
Ngành bất động sản từng là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh của Trung Quốc, nhưng nay đang rơi vào điểm ngoặt lịch sử với quá trình điều chỉnh sâu sắc. Từ các doanh nghiệp riêng lẻ đến toàn bộ chuỗi ngành, từ chỉ số tài chính đến hiệu suất thị trường, tất cả đều cho thấy mức độ và phạm vi của đợt điều chỉnh này vượt xa dự đoán của thị trường.
Xem thêm
Từ khóa Bất động sản Trung Quốc Country Garden
