Cổ phiếu ‘robot hình người số 1 TQ’ Unitree lao dốc 18,7% trong ngày thứ hai niêm yết

Hạ Tùng
•
Thứ Sáu, 21/08/2026

Trong ngày giao dịch thứ hai kể từ khi niêm yết, cổ phiếu Unitree Technology – được mệnh danh là “cổ phiếu robot hình người số 1 Trung Quốc” – giảm 18,70%, khiến tổng vốn hóa thị trường xuống dưới 280 tỷ nhân dân tệ. So với mức vốn hóa 444,9 tỷ nhân dân tệ khi mở cửa phiên giao dịch đầu tiên, hơn 160 tỷ nhân dân tệ vốn hóa đã bốc hơi.

Barcelona, Tây Ban Nha, ngày 4/3/2025: Một robot hình người của công ty Unitree được trưng bày tại Đại hội Thế giới Di động 2025 (MWC) ở Fira de Barcelona. (Nguồn: Davide Bonaldo/Shutterstock)

Ngày 20/8, cổ phiếu Unitree Technology mở cửa giảm 6,51%, xuống 790 nhân dân tệ/cổ phiếu, sau đó lần lượt xuyên thủng hai ngưỡng 800 và 700 nhân dân tệ. Đến cuối phiên, cổ phiếu giảm 18,7%, đóng cửa ở mức 687 nhân dân tệ/cổ phiếu. Giá trị giao dịch đạt 9,07 tỷ nhân dân tệ, tổng vốn hóa còn 277,9 tỷ nhân dân tệ, trong khi hệ số P/E lên tới 476 lần.

Theo Economic Observer, ông Cát Thọ, chuyên gia phân tích của Guoxin Securities, cho rằng mức P/E 219 lần hàm ý một giả định cốt lõi: công ty phải đạt tốc độ tăng trưởng cao hơn rất nhiều so với mức trung bình của ngành trong vài năm tới thì mới có thể hấp thụ được mức định giá hiện tại.

Unitree Technology chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất và kinh doanh robot hình người đa năng hiệu suất cao, robot bốn chân, các bộ phận robot và mô hình trí tuệ nhân tạo hiện thân (embodied AI).

Một đối tác sáng lập của một tổ chức đầu tư mạo hiểm chuyên sâu trong lĩnh vực robot trí tuệ hiện thân nhận định rằng trong tương lai có thể nhìn thấy, vẫn còn nhiều bất định về việc trí tuệ hiện thân có thể tạo ra lợi ích kinh tế đáng kể hay không, cũng như các ứng dụng cụ thể có thể được triển khai như thế nào. Tuy nhiên, xét về logic đầu tư, lĩnh vực này đã vượt xa mục tiêu thuần túy là lợi nhuận thương mại và gắn chặt với chiến lược quốc gia.

Theo Jimu News, nhà kinh tế học nổi tiếng ông Phan Hòa Lâm phân tích rằng lĩnh vực robot hình người có vẻ đang rất nóng, nhưng bên dưới sự sôi động đó vẫn tồn tại những bất định rõ rệt. Khi sức nóng của thị trường sau khi niêm yết dần hạ nhiệt và thị trường vốn trở lại lý trí, những vấn đề thực tế như khả năng thương mại hóa yếu và mức độ phù hợp với các kịch bản ứng dụng chưa đủ cao sẽ trở thành những thách thức cốt lõi mà Unitree Technology cũng như toàn bộ ngành robot hình người phải đối mặt trong thời gian dài.

Ngày 20/8, chủ đề “Unitree lao dốc mạnh” đã lọt danh sách tìm kiếm nóng trên Weibo.

Blogger công nghệ và tài khoản có ảnh hưởng lớn trên Weibo “Quả Nhân Nhi Công Nghệ” nhận xét: “Diễn biến của Unitree lần này quá điển hình! Ngày đầu tiên tăng vọt, giá mở cửa cũng chính là mức cao nhất trong ngày; sang ngày thứ hai lập tức lao dốc, cho thấy ở mức giá cao, nhu cầu mua không đủ lớn để hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra”.

“Hiện nay robot có những màn trình diễn rất bắt mắt, nhưng khả năng thực sự làm việc và tạo ra giá trị vẫn chưa đủ. Ở giai đoạn này, chỉ có thể dựa vào câu chuyện để đầu cơ. Đợt tiếp thị trước khi niêm yết đã trực tiếp đẩy giá mở cửa lên gấp đôi mức giá giao dịch trên thị trường OTC trước niêm yết.”

Blogger công nghệ và tài khoản có ảnh hưởng lớn trên Weibo “Danh Nhân Trương Đàm” nói: “Ngày đầu tiên tăng vọt, nhưng giá mở cửa lại chính là mức cao nhất, cho thấy khả năng hấp thụ của thị trường không mạnh. Ngay sau đó, ngày thứ hai lại lao dốc mạnh, càng chứng minh điều này”.

“Hiện tại, khả năng biểu diễn của robot lớn hơn khả năng thực sự làm việc, trong khi kỳ vọng của con người đối với robot là nâng cao hiệu suất sản xuất. Trước khi điều này được chứng minh, robot về cơ bản chỉ có giá trị để đầu cơ. Mà đã là đầu cơ thì phải dựa vào khái niệm và PR. Những đợt PR của Unitree Technology trước khi niêm yết cũng nhằm mục đích này và trên thực tế đã thành công: giá mở cửa của Unitree Technology cao gấp đôi giá giao dịch trên thị trường OTC trước niêm yết.”

“Tuy nhiên, cuối cùng doanh nghiệp công nghệ vẫn phải được đánh giá dựa trên năng lực công nghệ. Trước đây, đầu tư cho nghiên cứu và phát triển của Unitree Technology rõ ràng còn thiếu. Nếu sau này không có sự cải thiện đáng kể, thị trường sẽ rất khó tiếp tục chấp nhận mức giá này.”

Nhà bình luận độc lập “Lão Từ Bình Luận Thời Sự” nói: “Tôi rất khâm phục những người mua vào ngay lúc mở cửa hôm qua. Không biết trong đời này họ có thể gỡ lại được vốn hay không? Có lẽ không ít quỹ đã trở thành người ‘đỡ giá’ cho cổ phiếu này. Những ai có tiền trong các quỹ, hãy xem danh mục đầu tư của quỹ mình; nếu đã mua cổ phiếu này ở vùng giá cao, tốt nhất vẫn nên nhanh chóng rút vốn”.

Ngày 19/8, Unitree Technology chính thức niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải, thuộc Thị trường STAR (Sàn đổi mới khoa học và công nghệ). Cổ phiếu mở cửa ở mức 1.100 nhân dân tệ, tăng tới 629,44% so với giá phát hành 150,80 nhân dân tệ, đưa vốn hóa thị trường có lúc vọt lên 444,9 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, sau khi mở cửa, giá cổ phiếu nhanh chóng rời khỏi mức đỉnh, biến động trong phiên gia tăng mạnh và cuối cùng đóng cửa ở mức 845 nhân dân tệ, thu hẹp mức tăng xuống còn 460,34%. Vốn hóa thị trường còn 341,8 tỷ nhân dân tệ, trong khi giá trị giao dịch cả ngày lên tới 24,5 tỷ nhân dân tệ, với tỷ lệ chuyển nhượng cổ phiếu đạt 85,28%.

Các chuyên gia phân tích ngành cho rằng tỷ lệ chuyển nhượng lên tới 85,28% cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa dòng tiền tổ chức rút lui và nhà đầu tư cá nhân tiếp nhận lượng cổ phiếu bán ra. Đồng thời, thị trường cũng đang có những đánh giá rất khác nhau về mức định giá của Unitree Technology. Một số nhà đầu tư cho biết họ “hoàn toàn không ngờ tới” diễn biến này.